La Turquie parmi les économies les plus touchées de la région en cas de choc pétrolier, selon S&P

La Turquie figurerait parmi les économies les plus durement affectées par un choc pétrolier sévère en Europe centrale et orientale, aux côtés de la Hongrie et de la Slovaquie, selon une nouvelle analyse de scénario de S&P Global Ratings.

L’agence de notation a indiqué que les pays plus énergivores et dépendants des importations d’énergie subiraient les pressions les plus fortes si les prix du pétrole restaient élevés durablement, l’impact dépendant des amortisseurs disponibles et des réponses politiques des gouvernements.

S&P précise que dans son scénario de référence, avec un baril de Brent à 80 dollars en moyenne en 2026 puis 65 dollars en 2027, l’effet négatif sur la qualité de crédit souverain dans la région resterait gérable.

Dans un scénario de stress cependant, S&P anticipe un Brent à 130 dollars en moyenne en 2026 et 98 dollars en 2027. Un tel scénario affaiblirait la croissance, creuserait les déficits courants et exercerait des pressions accrues sur les finances publiques régionales.

Pour la Turquie, S&P estime que la position de la balance des paiements serait significativement impactée en cas de choc pétrolier sévère. L’agence souligne qu’une inflation élevée, la faible confiance dans la livre turque et les réserves de change modestes de la banque centrale pèsent sur la notation souveraine relativement basse du pays.

« Des prix de l’énergie durablement élevés pourraient créer la tempête parfaite pour l’économie turque », avertit S&P, rappelant que la Turquie importe plus de 70% de son approvisionnement énergétique primaire.

Dans ses prévisions actualisées, S&P relève son estimation d’inflation moyenne pour 2026 en Turquie à 29,3% contre 23,6% dans son scénario de décembre 2025. L’agence anticipe également un déficit courant à 3,1% du PIB contre 1,6% précédemment, tout maintenant sa prévision de déficit public à 3,6% du PIB.

Dans le scénario de stress, S&P prévoit une inflation turque à 35% en 2026, un déficit courant à 4,4% du PIB et une croissance ralentie à 2,5%.

Ce rapport intervient alors que le conflit au Moyen-Orient, déclenché par les frappes américaines et israéliennes sur l’Iran le 28 février, perturbe les flux pétroliers via le détroit d’Hormuz et fait grimper les prix mondiaux de l’énergie.

La Turquie reste exposée aux fluctuations des marchés énergétiques mondiaux en raison de sa forte dépendance aux importations de pétrole et de gaz naturel – une vulnérabilité historique qui alimente l’inflation, pèse sur la monnaie et aggrave les besoins de financement extérieur lorsque les prix augmentent.

S&P souligne que les pays disposant de bilans externes ou publics plus solides, comme la République tchèque et la Pologne, sont mieux armés pour absorber le choc. La production énergétique domestique roumaine et le mix énergétique polonais très charbonnier pourraient limiter l’impact macroéconomique comparé aux économies plus dépendantes des importations. L’agence ajoute qu’une remontée des prix du gaz européen vers leurs sommets de 2022 exercerait des pressions baissières plus larges et sévères sur les notations dans la région.