Le vice-gouverneur de la banque centrale turque avertit que la crise au Moyen-Orient pourrait affecter les fondamentaux économiques

Le vice-gouverneur de la banque centrale turque a averti lundi que les retombées économiques de la guerre au Moyen-Orient pourraient dépasser les fluctuations du marché et commencer à endommager les fondamentaux économiques du pays, dans l’une des évaluations publiques les plus sévères à ce jour des risques posés par la crise régionale.

Ces déclarations interviennent alors que les autorités turques ont déjà suspendu les baisses de taux d’intérêt, resserré les conditions de liquidité et utilisé les réserves pour stabiliser les marchés.

Osman Cevdet Akçay, vice-gouverneur de la Banque centrale de la République de Turquie, a déclaré lors d’une réunion avec des journalistes lundi que le choc actuel semblait plus dangereux que les épisodes précédents car il avait plus de chances d’affecter les « fondamentaux », et pas seulement les prix du marché. Il a affirmé que les mesures antérieures de la banque avaient été proactives et appropriées, et que les responsables évaluaient la situation quotidiennement et étaient prêts à agir à nouveau si nécessaire.

Akçay a également émis une note d’autocritique inhabituelle concernant la communication publique de la banque, affirmant que la banque centrale devrait expliquer plus clairement la gravité de la situation et ne pas chercher à paraître plus optimiste que les marchés financiers. Il a également souligné l’incertitude généralisée à l’étranger, déclarant que même les principaux décideurs mondiaux semblaient incertains quant à l’évolution des événements dans la région.

Ses remarques reflètent la pression que le conflit régional a exercée sur le programme économique de la Turquie, qui visait à réduire l’inflation et à reconstruire la confiance des investisseurs après des années de politiques erratiques. La banque centrale turque a interrompu son cycle d’assouplissement ce mois-ci et maintenu son taux directeur à 37 % après des baisses répétées depuis l’été dernier, tout en portant le taux overnight à environ 40 % grâce à des mesures de liquidité destinées à défendre la livre turque et à contenir les risques inflationnistes.

Le conflit suscite des inquiétudes en Turquie car le pays dépend fortement des importations d’énergie, le rendant vulnérable aux chocs pétroliers et gaziers. Le ministre des Finances Mehmet Şimşek et le gouverneur de la banque centrale Fatih Karahan devaient rencontrer des investisseurs à Londres cette semaine pour insister sur la continuité politique, après que les retombées économiques de la guerre ont contribué à une baisse d’environ 55 milliards de dollars des réserves totales de la Turquie au cours du dernier mois. L’inflation annuelle s’élevait à 31,5 % le mois dernier, tandis que certains analystes ont déclaré que de nouvelles hausses des prix de l’énergie pourraient obliger la banque à envisager de relever à nouveau son taux directeur.

La pression sur les réserves est déjà visible. Reuters a rapporté la semaine dernière que les réserves d’or de la banque centrale ont diminué de près de 50 tonnes, soit la plus forte baisse hebdomadaire depuis août 2018, alors que la banque a vendu environ 3 milliards de dollars d’or et effectué d’importantes opérations de change pour calmer les marchés après le début de la guerre le 28 février. Des banquiers cités par Reuters ont indiqué que la banque avait également vendu environ 26 milliards de dollars de devises depuis le début du conflit.

La banque centrale avait entamé 2026 en essayant de préserver une trajectoire de désinflation après que l’inflation annuelle avait ralenti par rapport aux niveaux beaucoup plus élevés de 2024 et 2025. En février, elle a relevé sa fourchette de prévisions d’inflation pour fin 2026 à entre 15 et 21 %, tout en maintenant un objectif intermédiaire de 16 %, un signe que les responsables étaient déjà confrontés à des doutes quant à la durabilité du ralentissement de la croissance des prix.