La Turquie lance une liquidation de 18,3 milliards de dollars après une ruée sur les fonds

Le régulateur des marchés de capitaux turc a désigné vendredi deux banques pour liquider 131 fonds d’investissement détenant plus de 890 milliards de lires (18,3 milliards de dollars) après que des défauts de remboursement ont déclenché une vente massive en Bourse.

Le Conseil des marchés de capitaux (SPK) a autorisé la Türkiye İş Bankası à liquider les fonds gérés par Tera Portföy et la banque publique Ziraat Bank à prendre en charge les fonds créés par A1 Capital, Atlas, Bulls, Hedef, Pardus et Pusula, selon le plan de liquidation annoncé vendredi.

Les banques convertiront les avoirs des fonds en liquidités et reverseront le produit aux investisseurs proportionnellement à leur part. Le processus devrait être achevé sous trois mois, même si le régulateur peut prolonger ce délai.

Les paiements pourront être effectués par étapes, au fur et à mesure de la vente des actifs, de sorte que les investisseurs n’auront pas nécessairement à attendre la fin de la période de liquidation pour recevoir leur argent. Les banques sont tenues de prendre en compte les conditions du marché et les intérêts des investisseurs lorsqu’elles décident de la manière de vendre les actifs.

Le SPK a suspendu jeudi les achats et les rachats dans les fonds gérés par les sept sociétés de gestion de portefeuille. Les ordres de portefeuille passés au plus tard le 17 septembre mais pas encore exécutés seront traités normalement.

Le bulletin du régulateur en date du 17 septembre indiquait que cette intervention visait à protéger les investisseurs et à préserver le fonctionnement transparent et stable des marchés de capitaux turcs. Les actifs gérés par ces fonds dépassent 890 milliards de lires, a rapporté Reuters.

Cette mesure fait suite à un net repli de la Bourse d’Istanbul après que certains fonds n’ont pas pu répondre aux demandes de rachat des investisseurs. Ces défauts ont suscité la crainte que les gestionnaires soient contraints de vendre des actions sur un marché baissier pour trouver des liquidités, aggravant les pertes et étendant la pression à d’autres fonds.

Le ministre du Trésor et des Finances, Mehmet Şimşek, a indiqué que les fonds concernés représentaient environ 10 % des actifs des fonds d’investissement du pays et que les 90 % restants du marché continuaient de fonctionner normalement.

« Il n’y a pas de risque systémique généralisé », a déclaré M. Şimşek dans un entretien avec la chaîne NTV, qualifiant la perturbation de problème de crédit et de liquidité concentré sur un nombre limité de fonds.

M. Şimşek a précisé que le gouvernement avait « mis en quarantaine » la partie troublée du marché et ne s’attendait pas à ce que la liquidation exerce une pression supplémentaire sur la Bourse. Il a ajouté que la Banque centrale turque était prête à fournir des liquidités en cas de besoin.

Le SPK a indiqué séparément vendredi avoir commencé à examiner les mouvements de prix inhabituels survenus fin 2025. Dans un communiqué sur les nouvelles règles applicables aux fonds d’investissement, le régulateur a précisé que certains fonds avaient contribué à des mouvements de prix sur des actions peu négociées qui ne pouvaient s’expliquer par les fondamentaux financiers des sociétés.

Le chef du principal parti d’opposition, le Nouveau Parti, Özgür Özel, a réclamé la divulgation des investisseurs ayant profité d’un fonds Tera avant son ouverture plus large, affirmant que sa valeur avait été multipliée par 948 alors qu’il était fermé aux investisseurs extérieurs.

« Qui détenait des parts dans ce fonds pendant que vous faisiez monter les prix ? », a demandé M. Özel lors d’une déclaration dans la province nord-ouest de Bursa, selon le site d’information T24.

M. Özel a accusé des personnalités liées au pouvoir d’avoir bénéficié de la situation avant que les investisseurs ordinaires ne soient exposés à des pertes, et a exhorté le gouvernement à publier leurs noms et leurs profits.